企都会想办法享受利润呢，比如各种奢华的楼台馆所，各种奢华的装饰，各种奢华的消费……何况是两房这样从法律角度来说，属于私人拥有的公司。

　　而随着政府监管的一步步放松，两房的心思也渐渐更活泛起来，为了创造更多的利润，他们会想出各种办法来创收。

　　他们也和所有的华尔街同行一样，设计各种各样的复杂投资组合来投资，设计出各种各样复杂的产品来销售，而因为有美国政府的隐性兜底，在运用杠杆方面，他们比华尔街的投行更肆无忌惮。

　　总之就说到去年年底，两房的总资产不过800多亿美元，但他们持有资产和担保的总额，已经超过5万亿美元，杠杆高达60多倍。

　　这样的高杠杆就意味着，在他们担保的房贷和投资中，只要有%的有问题，那么他们的800多亿美元的本钱，就瞬间化为乌有。

　　但就冲美国房产市场现在的这副样子，出问题的别说%，15%都不止，两房目前的亏空，至少上万亿美元，所以保尔森才这么头大。

　　这数字，换谁都会头大。

　　上个月，两房的问题就已经很危急，为此保尔森他们不得不明确为两房的债务担保，同时还宣布将进一步为他们提供贴现。

　　但这只是暂时替两房保住了命，他们持有的资产还在贬值，他们的股价还在跌……在自身不能造血的同时，继续这样失血下去，他们同样是死路一条。

　　“但是解决起来，并不难，不是吗？贝尔斯登的结果就很不错，”冯一平接着说。

　　保尔森很想呛冯一平一句，你这是站着说话不腰疼。

　　贝尔斯登的结果，本质是那些贝尔斯登的股东，最后一无所有，反倒是冯一平他们这些债权人的权利，得到了有效的保障。

　　那样无奈之下的方案，当然是极大的罪人的方案，对两房也这样做，保尔森觉得，都得担心自己的人身安全。

　　身为局外人的冯一平当然非常轻松，“方案很简单，在必要的时候，政府斥资入主两房，任命新的管理团队，确保政府投资，以及外国投资者持有的债券，偿付优先级别在普通股和优先股之前，”

　　“这样，问题自然迎刃而解，”

　　核心还是不管两房股东的利益。

　　保尔森突然问道，“冯，你告诉我，你们是不是也在做空两房？”

　　冯一平摇头，“我一向不涉足下面具体的运作，”

　　当然有做空。

　　现在他们基金的背景这么牛，和美国政府相关人等的关系这么好，等到明年小奥黑上台只会更好，在明知道两房的股价一定会大幅下跌的情况下，为什么不做空？

　　他可喜欢在美国赚这样的快钱。

　　所以他其实并不是真正的局外人，他让保尔森坚定这样的方案，其实也是为了保证未来的收益。

　　他迎着保尔森别有深意的

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